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  • 寿险新单拐点显现 上市险企保费增速或将超出预期
    来源:重庆时时彩计划网  日期:2018-10-06 16:56:50  点击:10  属于:重庆旅游

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      ⊙记者 黄蕾 ○编辑 陈羽

      国内寿险行业保费增速回暖迹象越发明朗,这从刚披露完毕的上市保险公司2018年上半年保费收入公告中可窥一二。

      一边是保费数据明显超预期,另一边是估值触及历史新低,在投行人士看来,两者之间存在的巨大错位,意味着保险板块修复行情一触即发的信号已经显现。

      寿险新单拐点已现

      综合上市保险公司保费公告来看,今年1月至6月,中国人寿中国平安中国太保新华保险的寿险原保险合同保费收入分别约为3602亿元、2745.3亿元、1300.23亿元、678.7亿元,同比增速分别为4.04%、21.19%、17.61%、10.83%。

      回顾之前几个月的保费表现来看,在一季度不景气的情况下,上市险企二季度保费增速强势反弹。与此同时,在衡量寿险业内含价值的重要指标——个险新单保费同比增速上,上市险企1月至6月的数据也迎来明显拐点。

      中国平安连续在保费公告中披露了个险新单的成绩。今年1月至6月,中国平安的个险新单保费为925.4亿元,其中6月单月的个险新单保费为111.5亿元,同比增速为19.6%,好于此前市场预期。而据投行草根调研数据显示,其余3家上市险企的个险新单保费收入也同步改善。

      不难看出,上市保险公司寿险业务质与量普现回暖。“战略调整叠加基数较低,共同促进上市险企保费基本面改善,且预计这一态势有望持续。”一家主流投行人士在分析背后原因时表示,保费数据扭转的原因在于:一是保险公司在二季度调整了战略,包括通过费用投入来刺激代理人和分支机构销售热情,推出新产品以提升产品吸引力,调整佣金分配、加大组织发展力度、销售回升等共振推动代理人队伍稳中有升;二是同比保费基数较低。

      保费增速与估值错位

      在主流投行人士看来,上市保险公司的基本面将持续改善,有望推动价值进一步朝既定目标靠拢。这源于保险公司维持既定战略不动摇,人力增长、新产品及配套活动的开展、费用投入等,以及叠加2017年基数前高后低。

      同时,上市险企半年报业绩也有望维持较高增长。昨晚,新华保险披露2018年中期业绩预增公告显示,预计公司2018年半年度实现归属于母公司股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润与上年同期相比,均将增加80%左右。

      然而,相较之下,保险板块估值仍处于历史底部。主流投行对此表示,当前明显超预期的保费数据与历史几乎新低的估值的组合并不合理,存在巨大预期差。“从一定程度上来说,这意味着保险板块当前的投资价值已显现。”

      展望未来,在政策助力下,寿险行业将迎来长期增长的强心剂。投行人士的普遍观点认为,随着产品开发指引等陆续公布,个人税延养老险试点启动,中期有望增加行业规模保费5个百分点,新单保费10个百分点。另外,随着监管的持续引导,行业积极信号的持续释放,这些因素将有望短期提振市场情绪,中期提高行业保费增速,长期推动行业发展,回归本源业务。

      此外,资管新规的落地也将使保险行业全面受益。有投行人士分析,资管新规的核心是打破刚兑,这样一来,保险业的年金、分红险等刚兑型险种的竞争对象就仅剩存款一类,而相对预定收益率而言,年金、分红险完胜存款利率。因此,保险行业或将受益于资管新规后的资金挤出效应,有望推动2019年负债端保费收入高速增长。

    责任编辑:谢海平

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